Реальна дохідність вкладу — це не рекламна ставка банку, а те, скільки купівельної спроможності залишиться після податків та інфляції. Для гривневого депозиту у 2026 році базова перевірка така: спочатку зменшити процентний дохід на податки, а потім порівняти чисту ставку з інфляцією за той самий період.
Формула реальної дохідності депозиту
Для одноразового депозиту без поповнення і зняття базова формула така:
Реальна дохідність = (1 + чиста номінальна дохідність) / (1 + інфляція) - 1Якщо банк показує валову ставку, тобто ставку до податків, її треба спочатку очистити від оподаткування процентів:
Чиста номінальна дохідність = Валова ставка × (1 - ставка податків)Дані станом на вересень 2026 року: для процентів за банківськими депозитами фізичних осіб у розрахунку використовуються 18% ПДФО і 5% військового збору. Разом це 23% від процентного доходу, тобто вкладник отримує 77% нарахованих процентів. ДПС окремо відносить проценти за депозитами до доходів, з яких справляється військовий збір за ставкою 5%.
Наприклад, якщо депозит має 13,8% річних, чиста номінальна ставка після податків становить:
13,8% × 0,77 = 10,626%Якщо інфляція за той самий рік становить 7,5%, реальна дохідність буде:
(1 + 0,10626) / (1 + 0,075) - 1 = 0,0291, або 2,91%На сумі 100 000 грн це означає: номінально вкладник отримає 10 626 грн чистих процентів, але реальний приріст купівельної спроможності становитиме приблизно 2 908 грн. Решта номінального доходу фактично компенсує подорожчання споживчого кошика.
Які числа брати для розрахунку
У джерелах є кілька різних цифр, і вони не суперечать одна одній, бо описують різні періоди та методології. Для депозиту на майбутні 12 місяців логічно брати ставку конкретного банку та сценарій інфляції на такий самий горизонт. Для вже завершеного періоду — фактичний індекс споживчих цін за цей період.
| Показник | Значення | Період або методика | Як використовувати |
|---|---|---|---|
| Середня ставка за новими гривневими депозитами домогосподарств | 10,54% річних | Січень 2026 року, статистика НБУ за фактичними новими операціями | Для оцінки середньої ситуації на ринку |
| UIRD для 12-місячного гривневого депозиту | Близько 13,8% річних | Січень 2026 року, індекс стандартного строкового продукту | Для порівняння з річним депозитом, якщо гроші можна заморозити на 12 місяців |
| Податки з процентів депозиту | 23% від процентного доходу | 18% ПДФО і 5% військового збору | Віднімати від нарахованих процентів, а не від усієї суми вкладу |
| Фактична інфляція з початку року | 6,1% | Січень–серпень 2026 року, Держстат | Для оцінки вже завершеного періоду, а не автоматично для всього року |
| Прогноз інфляції НБУ | 7,5% | Грудень 2026 року до грудня 2025 року | Для сценарного розрахунку річного депозиту |
Ключова різниця між 10,54% і 13,8% така: перше число — середня фактична ставка за новими депозитами, друге — орієнтир для стандартного 12-місячного продукту. Тому для рішення про конкретний вклад краще брати умови конкретного банку, а не середній показник по ринку.
Інфляцію також не можна підставляти механічно. За офіційними даними, у серпні 2026 року споживчі ціни зросли на 0,1% за місяць і на 6,1% з початку року. Водночас НБУ в інфляційному звіті прогнозував 7,5% на кінець 2026 року та середньострокову ціль 5%. Якщо депозит відкривається на рік, показник за січень–серпень не є повноцінною заміною річного сценарію.
Для базового розрахунку нижче використано дані НБУ щодо ставок за депозитами та прогноз інфляції з інфляційного звіту НБУ. Ставки за новими депозитами взяті зі статистики НБУ за січень 2026 року.
Власний розрахунок: коли депозит обганяє інфляцію
Депозит починає зберігати купівельну спроможність лише тоді, коли його чиста ставка після податків не нижча за інфляцію за той самий період.
| Сценарій | Валова ставка | Чиста ставка після 23% податків | Інфляція для порівняння | Реальна дохідність | Результат для 100 000 грн |
|---|---|---|---|---|---|
| Середній новий гривневий депозит | 10,54% | 8,12% | 7,5% | 0,57% | Близько 572 грн реального приросту |
| 12-місячний депозит на рівні UIRD | 13,8% | 10,63% | 7,5% | 2,91% | Близько 2 908 грн реального приросту |
| Умовна точка беззбитковості депозиту | 9,74% | 7,50% | 7,5% | 0,00% | Купівельна спроможність лише зберігається |
| Умовний депозит 15% річних | 15,0% | 11,55% | 7,5% | 3,77% | Близько 3 767 грн реального приросту |
Як рахували
Вихідні числа: середня ставка за новими гривневими депозитами домогосподарств 10,54% за статистикою НБУ; орієнтир 13,8% для 12-місячного гривневого депозиту за UIRD з огляду банківського сектору НБУ; податкове навантаження на депозитні проценти 23%; прогноз інфляції НБУ на 2026 рік — 7,5%. Для прикладів використано умовну суму 100 000 грн, щоб показати масштаб результату в грошах.
Формула для чистої ставки:
Чиста ставка = Валова ставка × 0,77Формула для реальної дохідності:
Реальна дохідність = (1 + чиста ставка) / (1 + інфляція) - 1Точка беззбитковості рахується навпаки: якщо інфляція 7,5%, чиста ставка має бути не нижче 7,5%. Оскільки після податків залишається 77% процентів, потрібна валова ставка:
7,5% / 0,77 = 9,74%Наслідок для рішення: депозит нижче 9,74% річних за інфляції 7,5% фактично зменшує купівельну спроможність. Середня ставка 10,54% лише трохи випереджає прогнозовану інфляцію, а ставка 13,8% дає помітніший, але не двозначний реальний результат.
Депозит чи ОВДП: що змінюється після податків, строку й ліквідності
ОВДП можуть мати вищу розрахункову реальну дохідність, але це не робить їх автоматично кращими за депозит для кожної ситуації.
Дані станом на вересень 2026 року: за результатами останніх аукціонів Мінфіну гривневі ОВДП мали ставки від 15,16% до 16,47% залежно від строку до погашення. ДПС у роз’ясненні від 20 квітня 2026 року вказує, що доходи від ОВДП не оподатковуються військовим збором; для повної податкової моделі варто перевіряти чинну редакцію Податкового кодексу та умови конкретного випуску. Ключові ставки ОВДП підтверджує сторінка Мінфіну з результатами аукціонів ОВДП.
| Інструмент | Орієнтир дохідності | Податковий ефект у цій моделі | Реальна дохідність за інфляції 7,5% | Ключовий компроміс |
|---|---|---|---|---|
| Середній новий гривневий депозит | 10,54% | 23% від процентів | 0,57% | Простота, але мінімальний реальний запас |
| 12-місячний депозит на рівні UIRD | 13,8% | 23% від процентів | 2,91% | Вища ставка, але гроші прив’язані до строку й умов договору |
| ОВДП на 1 рік | 15,16% | У розрахунку не враховано комісії посередника | 7,13% | Вища розрахункова дохідність, але інша ліквідність і ринкова ціна до погашення |
| ОВДП на 3,6 року | 16,47% | У розрахунку не враховано комісії посередника | 8,32% | Вища ставка, але довший строк і більша залежність від ціни продажу до погашення |
Порівняння не повністю симетричне. Депозит — це банківський вклад із прописаними умовами дострокового розірвання та виплати процентів. ОВДП — державні цінні папери з номіналом 1 000 грн, які можна продати на вторинному ринку через торговця цінними паперами, але ціна продажу до погашення може відрізнятися від номіналу.
ОВДП краще підходять тим, хто готовий тримати папери до погашення або розуміє ризик продажу на вторинному ринку. Депозит зручніший, якщо потрібні прості умови, зрозумілий банківський продукт і менше операційних дій. Якщо головний критерій — ліквідність простими словами, порівнювати треба не тільки ставку, а й можливість швидко повернути гроші без втрати доходу.
Як капіталізація змінює результат
Капіталізація процентів може підвищити ефективну ставку, але її треба рахувати окремо від номінальної ставки в договорі.
Якщо депозит має 13,8% річних і проценти капіталізуються щомісяця, ефективна річна ставка до оподаткування буде приблизно 14,72%:
(1 + 0,138 / 12)^12 - 1 ≈ 14,72%Це не означає, що вкладник автоматично отримає 14,72% чистими. Податки утримуються з процентного доходу, а точний результат залежить від того, коли банк нараховує проценти, коли утримує податки та як саме додає проценти до тіла депозиту.
У договорі варто розрізняти чотири ставки:
- номінальна ставка — те, що банк показує як річний процент;
- ефективна ставка — результат з урахуванням капіталізації;
- чиста ефективна ставка — результат після податків;
- реальна ставка — результат після податків та інфляції.
Тут працює логіка складного відсотка: проценти починають нараховуватися на вже збільшену суму. Але якщо депозит дозволяє лише щомісячну виплату процентів на картку без капіталізації, ефект буде іншим.
Матриця вибору: яку ставку вважати достатньою
| Ситуація вкладника | Що порівнювати | Порогове значення | Раціональний вибір |
|---|---|---|---|
| Потрібно не втратити купівельну спроможність за сценарію інфляції 7,5% | Валову ставку депозиту після податків | Не нижче 9,74% річних | Депозити нижче цього рівня не виконують завдання збереження вартості грошей |
| Гроші можна розмістити на 12 місяців без дострокового зняття | Конкретну ставку банку проти орієнтира 13,8% | Чим ближче до 13,8% і вище, тим більший реальний запас над інфляцією | Річний депозит має сенс, якщо умови розірвання та виплати процентів прийнятні |
| Потрібна максимальна простота | Депозитну ставку, податки, правила дострокового розірвання | Чиста ставка має перевищувати інфляційний сценарій | Депозит простіший за ОВДП, але реальна дохідність може бути нижчою |
| Є готовність тримати інструмент до погашення | ОВДП проти депозиту з однаковим горизонтом | Ставки ОВДП 15,16–16,47% дають більший розрахунковий запас за інфляції 7,5% | ОВДП можуть бути вигіднішими, якщо комісії не з’їдають перевагу й не потрібен достроковий продаж |
| Витрати сильно відрізняються від середнього споживчого кошика | Офіційну інфляцію та особисту інфляцію | Якщо особиста інфляція вища за 7,5%, потрібна вища ставка | Рахувати сценарії 5%, 7,5% і 10%, а не покладатися на одне число |
Офіційна інфляція — це середній індекс споживчих цін, тоді як особисті витрати можуть зміщуватися в бік харчування, оренди, пального, послуг або техніки. Наприклад, у серпні 2026 року офіційна статистика показувала зростання споживчих цін в Україні на 0,1% за місяць, але окремі категорії рухалися по-різному: пальне та мастила зросли на 6,3% за місяць у транспортній групі, а одяг подешевшав на 4,0%.
Якщо ваші витрати переважно в категоріях, які дорожчають швидше за середній індекс, реальна дохідність депозиту для вас буде нижчою за розрахунок за загальним ІСЦ. Детальніше базову логіку знецінення грошей пояснює матеріал про те, що таке інфляція.
Типові помилки в розрахунку дохідності
Помилка 1. «Ставка 15% означає заробіток 15%»
Для депозиту фізичної особи 15% до податків перетворюються на 11,55% чистої номінальної дохідності:
15% × 0,77 = 11,55%Якщо інфляція становить 7,5%, реальна дохідність — близько 3,77%, а не 15%.
Помилка 2. «Можна просто відняти інфляцію від ставки»
Віднімання дає грубу оцінку, але точна формула використовує ділення:
(1 + дохідність) / (1 + інфляція) - 1Різниця особливо помітна, коли ставки та інфляція високі або коли потрібно порівняти кілька інструментів із податками.
Помилка 3. «Інфляція з початку року — це річна інфляція»
Показник 6,1% за січень–серпень 2026 року не дорівнює автоматично інфляції за весь 2026 рік. Для депозиту на повний рік потрібен річний сценарій, наприклад прогноз 7,5% або власна сценарна оцінка.
Помилка 4. «ОВДП завжди кращі за депозит»
У наведених сценаріях ОВДП мають вищу розрахункову реальну дохідність, але інвестор має врахувати строк, комісії, можливу різницю між ціною купівлі та продажу, а також потребу в ліквідності.
Помилка 5. «Максимальна ставка доступна всім»
Акційна ставка може діяти лише для нових клієнтів, певної суми, конкретного строку або за умови оформлення додаткових продуктів. Для розрахунку потрібна не ставка з банера, а умови договору: строк у днях, порядок нарахування, капіталізація, дострокове розірвання та комісії.
Порядок дій перед відкриттям вкладу
- Візьміть валову ставку з договору або офіційної пропозиції банку.
- Помножте її на 0,77, щоб отримати чисту ставку після 23% податків із процентів.
- Оберіть інфляцію за той самий період: фактичну для минулого періоду або сценарну для майбутнього.
- Підставте числа у формулу реальної дохідності.
- Перевірте, чи ставка вища за точку беззбитковості. Для інфляції 7,5% це 9,74% валової депозитної ставки.
- Окремо оцініть ліквідність: чи можна забрати гроші достроково, що буде з процентами, чи є комісії.
- Якщо порівнюєте з ОВДП, додайте до розрахунку комісію банку або брокера, строк до погашення та можливу ціну продажу на вторинному ринку.
Корисно також не змішувати депозитну дохідність із кредитними ставками: для кредитів логіка інша, бо там важлива повна вартість позики, комісії та платежі. Її окремо пояснює стаття про реальну річну процентну ставку.
Висновок: якщо мета — лише зберегти купівельну спроможність за інфляції 7,5%, депозит має давати щонайменше 9,74% річних до податків. Середня ставка 10,54% має дуже малий запас, 13,8% виглядає помітно краще, а ОВДП зі ставками 15,16–16,47% дають вищу розрахункову дохідність. Вибір змінюється, якщо вам потрібен швидкий доступ до грошей, є комісії, високий ризик дострокового продажу або ваша особиста інфляція вища за базовий сценарій.
Матеріал пояснює загальні правила розрахунку, а конкретну податкову або юридичну ситуацію варто звірити з бухгалтером чи юристом.
